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中小企業提前還貸民營經濟隱現寒意

*能反映經濟趨勢的信貸增長料將出現“急剎車”；一些銀行出現中小企業集中提前還貸勢頭；中國民營經濟是否已隱現寒意？

　　近日有消息稱，4月份工、農、中、建四大行新增貸款為2600億元左右，較3月份減少近400億元；市場對4月份人民幣新增貸款的預測在7000億元~8000億元之間，較3月份的1.01萬億元顯著回落，這意味著信貸有效需求明顯不足，經濟下行壓力依然嚴峻。

　　與此同時，偏重采樣中小企業的匯豐中國制造業采購經理指數(PMI)4月終值為49.3，雖比上月高出1個點，但依然處于“榮枯線”(50)以下。

　　微觀層面也有佐證。《**財經日報》日前從多家銀行了解到，今年以來，一些銀行出現中小企業集中提前還貸的情況。有業內人士認為，鑒于微觀經濟預期下降，民企可能在主動收縮或放緩擴張。

　　中小企業擠出

　　“現在小企業提前還貸的不少，有一些是盡量爭取要還貸。”上海一銀行業人士對本報稱，“小企業對宏觀經濟的預期正在發生變化。”

　　本報從多家銀行了解到，提前還貸情況并非個案，也不**于中小企業，但原因各有不同：中小企業主要是從經貿、商貿服務等利潤空間收窄的行業退出，持現金觀望、尋找下一個投資行業；貸款成本持續高企也令一些中小企業承受不住；而部分大型企業則因預期未來貸款成本會下降，于是提前還款，以便換取更廉價的貸款；此外，也有企業轉而使用短融、中票等直接融資方式。

　　“目前，我們看到的小企業提前還款，大多數是為了‘改行’。”一家城市商業銀行上海某支行行長對本報分析稱，“小企業普遍存在同質化嚴重、缺乏核心競爭力的問題；但是船小好調頭，所以當它們預期一個行業的增長和利潤空間變得非常有限的時候，就會馬上退出來。”

　　持續高企的貸款利率也令一些中小企業選擇提前還款。上述支行行長透露，今年以來，該行小企業貸款平均成本比去年同期上升5~10個百分點。

　　另一家小型中資銀行公司金融部總經理也向本報坦言：“以往，中小企業貸款成本包括貸款利息和各種手續費、管理費等，后者主要用于提升銀行中間業務收入部分；而伴隨監管層整治銀行‘亂收費’，后者費用收入部分被‘拉掉’，于是銀行重新提升貸款利率。”

　　“綜合來看，今年的貸款成本仍要高于去年。”該總經理說。

　　相比之下，大型企業的日子則好過得多，由于貨幣信貸政策不再強調緊縮，而是有所微調，它們可以直接享受貸款成本下降的好處。

　　上海一中資銀行人士昨日對本報透露，近期該行正醞釀對大集團、大企業下調貸款利率，以爭取客戶：“因為這些大客戶的合作銀行一般有很多家，只要其中有銀行‘降價’，企業就會開始替換其他銀行的高成本貸款。”

　　“以貸款1億元一年期的某客戶為例，原先利率為基準利率上浮15%，目前擬下調到基準利率上浮5%~10%。”該人士稱。

　　信貸額度用不完

　　“信貸額度管理沒有去年嚴格，但銀行已經出現貸款額度用不完的情況，”前述小型中資行公司金融部總經理對本報表示，“現在的問題是，好項目難找。”

　　值得注意的是，今年一季度滬上人民幣貸款投放節奏加快；當季滬上新增人民幣貸款1010億元，同比少增60.1億元，貸款投放呈逐月遞增態勢，1至3月份貸款分別增加268.4億元、345.6億元和396億元；但一季度新增短期貸款占比上升，中長期貸款持續少增。

　　深圳多名小貸公司人士則告訴本報，在他們接觸的客戶當中，有貸款需求的明顯減少。深圳中恒泰小貸公司總經理李俊透露，4月中旬，他們曾走訪兩百多家企業，其中有貸款需求的幾乎沒有。

　　招商銀行[12.33 -0.16% 股吧研報]公司業務部總經理張健分析，貸款增長疲軟，來自內外兩方面因素：一是企業有效融資需求減少，二是銀行本身資本金的壓力。“小企業經營風險在上升，不敢貸款，而大客戶如平臺貸和房地產貸款，受宏觀調控影響，有效需求也在下降。”張健承認。

　　采購環節亦指向下行。東莞某企業管理層告訴本報，今年3月份以前，他們公司的原材料幾乎天天都在漲，部分原材料一噸漲了2000元~4000元，漲幅達到30%左右。而到了4月份，原材料價格開始掉頭向下。“4月底到現在降得很厲害，今天部分原材料每噸降了1000元~3000元。”她說。

　　據她介紹，原材料價格下行，是因為市場需求疲軟，下游需求減少，供應商為了保證銷售，不得不降價“促銷”。她所在的公司的產品面向玩具、汽車和其他生活用品。現在全行業都是這種處境。

　　據稱，她的多名朋友，此前是模具、塑膠公司的老板，雇有十多名工人，但由于持續虧損，不得已在今年年初將公司關閉，前往蘇州等長三角城市打工。

　　據深圳泰安易貸小貸公司業務部人士介紹，裝飾、建材、家具、進出口等行業，由于市場需求低迷，經營狀況惡化，貸款風險加大，融資需求隨之下降。

　　廣東省體制改革研究會副會長彭澎認為，信貸疲軟是多重因素的合力。一方面與貨幣政策有關，今年以來，貨幣政策仍然沒有放松，雖然進行了局部微調，但總體上仍然偏緊。另一方面，經濟環境并未好轉，歐美市場尚未復蘇，導致企業訂單減少，許多企業目前處于觀望狀態，期待熬到下半年經濟能夠好轉，這影響了他們的資金需求。

　　從金融機構方面來看，雖然存款增速也在放緩，但銀行額度仍較寬松，但出于對房地產等行業周期的審慎，銀行也存在惜貸心理。

　　武漢科技大學教授董登新認為，中國目前正在改變以往依靠投資和出口拉動經濟增長的模式，轉而刺激國內消費和進口。在轉型過程中，經濟增速必然放緩，銀行信貸擴張也必定受阻。從外部因素來看，客觀上中國經濟增速也需要放緩。正是這種客觀、主觀的因素疊加，導致銀行信貸擴張受阻。

　　宏觀政策放松難期

　　張健擔心，貸款增長乏力，可能意味著經濟整體運行情況將加速下行。“*能反映經濟運行情況的是銀行信貸和現金指標。PMI等指標反映的是當期經濟運行狀況，而信貸和現金，則預示著未來一個季度甚至更長一段時間里經濟運行趨勢。一季度貸款增速下降，說明宏觀經濟可能進一步下行。”張健說。

　　近日公布的4月份匯豐PMI為49.3，連續六個月低于“榮枯線”，顯示制造業運行已連續半年環比放緩。盡管統計局公布的官方PMI出現反彈，但分析人士普遍認為，匯豐PMI以中小企業為主要樣本，反映中小企業運營出現困難。

　　4月中旬，在東莞市專門召開中小微企業政策專題研討會上，東莞市政府高層直言，當前中小微企業面臨巨大生存困境，政府再不出手，情況會更差。

　　而據廣東省中小企業局數據，該局去年對全省600多家進行定期監測的中小企業中，有20%左右虧損；而到了今年年初，監測企業中的虧損面超過30%。小微企業的工業增加值也呈急劇下降的趨勢。

　　廣東省統計局4月中旬公布的今年一季度經濟運行情況表明，今年前三個月，廣東全省GDP增速為7.3%，創五年來*低，其中東莞僅增長了1.3%。

　　對此，日前有消息稱，央行可能在近期下調存款準備金率。

　　彭澎分析，今年一季度，匯豐PMI指標雖然小幅收窄，而國內PMI呈穩步回升態勢，雖然廣東GDP增長下滑明顯，但從國內來看，經濟運行情況仍然超出預期，宏觀經濟超軟著陸運行的可能性增加。加上決策層出于對2008年4萬億救市計劃的警惕，維持貨幣政策穩定也就成為主基調。

　　“貨幣政策是否調整，現在學界和決策層都有一些爭論，但靜觀其變成為主流聲音，而且根據宏觀經濟走勢來看，現在似乎也不必急著調整。”彭澎說。

　　董登新則認為，在目前CPI仍然高位運行、防通脹反彈的背景下，貨幣政策很難出現拐點。從長期來看，銀行信貸增速放緩，是中國經濟轉型的必然要求。但適時對貨幣政策進行微調，不但有可能，而且也有必要。

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